| feebsori |
| Hohlbratze |
 |
 |
| 1013 Posts |
| registered: 23.10.2013 |
|
sur la crise financi
Tous ces financiers oprant sur les marchs connaissent George Soros. Non seulement celui-ci est un allow qui dcide depuis un demisicle, mais il a fait fortune en partant de rien grce son fonds 'Quantum', qui sert dsormais ses uvres philanthropiques notamment vers ces expays de l'Est. Il est de plus united nations acteur qui rflchit et qui cherche thoriser sa propre dmarche, ce qui est rarissime sur cet univers de matheux quasiillettrs qui ne voient les autres cual comme des prix au travers d'crans et signifiant modles semblables des jeux vido. Soros n'en est pas son most recognized livre et 'L'alchimie de la finance', paru illinois y a dix ans, avait disc jockey dtaill sa thorie de la rflexivit . Dans ce petit livre delaware circonstance,billig parajumpers, Soros rassemble une chronologie de la crise actuelle jusqu'au printemps '08, un rappel thorique de la rflexivit, et son application directe aux marchs bankers. Joindre la thorie la pratique n'est pas cuando courant et assez sduisant, bien que l'ouvrage apparaisse comme un patchwork un peu dcousu.
Le postulat delaware l'auteur commence avec sa premire phrase : Nous sommes au cur de la additionally grave crise financire qui se soit produite depuis ces annes 1930. Elle marque la b de la suprmatie du dollar, chicago fin du crdit facile, la b du laisserfaire de ce qu'il appelle le fondamentalisme de march . L'engrenage dbute avec 31 mois conscutifs de taux d'intrts rels ngatifs (taux de la Fed moins inflation) ; il se poursuit avec la bulle des actifs immobiliers ; ce qui a engendr le crdit facile aux remboursements gags on la hausse, jusqu'aux prts ninja (no income, no job, absolutely no assets ni incom, ni emploi,parajumpers italy, ni actifs a garantie) ; ces crdits ont t titriss puis dissmins dans tous les tablissements grce des produits drivs (CDO, collateralized debt obligations) qui mlent ce bon risque et the mauvais ; lesdits crdits tant valus par des agences de notation dont le laxisme thorique a fait qu'il y a plus de crdit not really tripleA que d'actifs rels tripleA ; ces montages se seront ajouts les contrats bilatraux sur mesure d'changes delaware risques entre banques via l'ensemble des CDS (credit fall behind swap) ; puis les buffer funds ont jou du levier sans fonds propres sur tout cela (dpt de One particular,5% du montant achet pour les CDO avec CDS contre 10% pour ces obligations ordinaires). Tout cela s'est croul a dominos, les mauvais crdits entranant une baisse du drive immobilier rel, donc des produits titriss vendus, donc des protection funds qui doivent renverser leurs positions a prenant des pertes, donc plusieurs banques qui ont achet leurs titres, qui ne prtent plus l'conomie relle, ce qui entrane baisse de l'investissement, de la consommation, chmage, dlocalisations, etc.
L'conomie n'est pas seul science physique cependant , humaine et le modle d'quilibre gnral rvr par tous,parajumpers trondheim, n'est qu'une impression platonicienne irrelle de ce qui se passe effectivement. Non seulement des acteurs n'agissent pas selon la rationalit genuine, mais par opinion incertaine sans cesse rvise. Leurs ides, justes ou fausses, affectent des prix de 03 et les fondamentaux plusieurs entreprises ellesmmes ! Les acteurs tant juges ainsi que parties ne peuvent marche acqurir une vision neutre, aim, modlisable. Si le pass peut tre dtermin signifiant faon unique et dfinitive, l'avenir, lui, s'avrrre rrtre tributaire des dcisions des acteurs. Ceuxci ne pourront donc fonder leur dcision sur los angeles connaissance, car ils ont affaire non seulement des faits, prsents ou passs, mais egalement des contingences concernant l'avenir. p.32 Il y a donc relation rciproque, double sens, entre la pense des acteurs et la situation don't ils sont partie prenante. La rflexivit , c'est justement cela. Rare opinion n'est pas united nations fait de connaissance, mais elle agit on le rel componen la psychologie telle l'euphorie ou chicago panique, l'imitation ou le dogme.
Ces conomistes considrent la demande et l'offre comme des variables indpendantes ce qui n'est pas raliste. Ils dfendent los angeles thorie des anticipations rationnelles alors que des prix ne sont pas dtermins de faon indpendante mais sont tributaires des biais de jugement plusieurs acteurs de march (ce cual Keynes appelait le concours de beaut ). Pourquoi la rflexivit n'estelle pas reconnue par ces conomistes ? Sans doute parce qu'elle empcherait les conomistes delaware produire des thories qui expliquent et prdisent ce comportement des marchs financiers s.37 L'effet de caste voile bien souvent l . a . connaissance.
C'est ainsi que le univers des modles mathmatiques dcrivant un hypothtique quilibre signifiant march permet d'vacuer le erotic terme, les prix devant invitablement revenir vers cet quilibre thorique et calculable. Sauf qu'il s'agit d'un monde imaginaire et des hedge funds, largement fonds sur ce genre de modle, viennent d'en faire chicago cuisante exprience. Car le erotic n'est pas galement rparti autour de la courbe durante cloche : la queue de distribution du risque maximum a termes de probabilits est beaucoup plus risque que celle du erotic minimum. Cet aspect ngligeable signifiant l'incertitude, Soros l'explique par l'illusion des Lumires qui pense binaire : corps/esprit, abstractions/phnomnes, thorie/pratique. Ce dualisme gne la lucidit en faisant inconsciemment considrer la ralit comme indpendante de la raison. Or la ralit n'est pas l de promote temps, qui attend que la lumire vienne l'clairer : l'clairage mme change les donnes (mme en physique, Heisenberg l'a montr), a new fortiori lorsque le thoricien se rrrvrrle rrtre aussi acteur et cual le modliste agit l'achat et la vente sur les marchs ! L'anticipation n'est qu'une croyance, pas la connaissance, et si los angeles probabilit de sa ralisation peut tre calculable elle ne donne pas ce rsultat. Il est plusieurs jours o le erotic maximum possible survient
L . a . croyance que le 03 tend vers l'quilibre a donn naissance des politiques regular laisser les marchs financiers livrs euxmmes. Ce dogme, cual j'appelle fondamentalisme de march, ne vaut pas mieux que le dogme marxiste [pour qui the march devrait tre supprim car faillible r.116]. L'un comme l'autre sont des idologies qui opleve drapent d'oripeaux scientifiques pour se faire in addition facilement accepter p.112 La superbulle qui peut rrrtre en train d'clater est chicago combinaison de trois grandes tendances, dont chacune comporte au moins un vice rdhibitoire p.131 :
1/ l'expansion illimite du crdit (consquence du laxisme montaire) ;
2/ le rythme acclr p l'innovation financire (consquence de la drgulation sans rflexion) ;
3/ chicago mondialisation des marchs financiers (qui favorise le dollar, monnaie de rserve, avec permet de crer de la monnaie sans pargne ni actif correspondants).
L'ensemble du systme est feel : le levier a dissmin partout le poison ; l'attrait du dollar se rrrvrrle rrtre affaibli ; la solidit bancaire est gravement affecte. Le nouveau paradigme est qu'il faut abandonner la thorie p l'quilibre de march ainsi que qu'il faut rerguler. Les banques centrales doivent se proccuper certes delaware l'offre de monnaie, mais durante plus de l'offre de crdit et des bulles d'actifs. En clerk qu'un nouvel ordre merge, nous allons without doute vivre une priode de grandes incertitude et de damage de richesse financire. p.169 Une bulle d'actifs en Chine se rrrvrrle rrtre d'ailleurs probable. La fin d'une poque, qu'estce cual cela signifie au juste ? Sans aucun doute la fin d'une longue priode de relative stabilit, fonde sur les EtatsUnis comme puissance dominante et sur le dollar comme principale monnaie signifiant rserve internationale. p.203
A lire maintenant.
George soros, (The new paradigm for financial markets The credit situation of 2008 as well as what it means), 2008,kodiak parajumpers, Denol, 213 pages
L hongrois est united nations homme rare effectivement. Mme s any pris du champs depuis ses faits d on la spculation sur l'ensemble des monnaies (livre, bath tha), d portion, sa fondation visant former les lites conomiques des expays sous control sovitique, d part, illinois a le consider vif et guis des vieux aigles, and oiseaux de proie, maintenant professeur en climatologie plusieurs marchs. Un homme puissant, exgourou de Wall Street, qui rflchit sur child action, c trop unique pour ne marche le soulign. Soros aurafait beaucoup delaware mal par ses actions, mais il lui mme n pas infaillible ainsi que montre que l boursier and passi prvisible, malheureusement pour les followers de la grande treatment mondiale aux profits des puissants. Nous sommes si humains avec donc l est notre lot quotidien, bear voire bull.
Mon compte a new terme frle les 5% sur Three or more mois, +1% en une bonne semaine, minus ngociation, sur de sont grrrnrrrralement peu importantes. Et cela monte tous ces jours. L est loin derrire. On ne sais pas si je dois m rjouir. Quant mon banquier commence me payer des spread qui ressemble plusieurs agios, je commence avoir de la peine . envisager la suite. The concurrent m pour me proposer plus cual les tarifs affichs. Rve ou cauchemard ? Je rappelle que le compte terme, c "simplement" prter de l son ami banquier. Si cela continue, je ferme World wide web ou j p vrais lingots d pour ces enfouir dans un blockhaus anti atomique.
|
